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洋河**跌停 **高价股背后浮现三大隐忧

发表于:2023-02-08 作者:万里酒馆编辑
编辑最后更新 2023年02月08日,继70亿元的洋河产业园规划传闻被证实之后,洋河股份(002304,SZ)近期还宣布了拟高价收购双沟酒业余下全部股权等种种利好。而最近三个月的券商研报更是无一例外地给予其 "买入"或"推荐"之类的评级,

继70亿元的洋河产业园规划传闻被证实之后,洋河股份(002304,SZ)近期还宣布了拟高价收购双沟酒业余下全部股权等种种利好。而最近三个月的券商研报更是无一例外地给予其 "买入"或"推荐"之类的评级,但无奈的是,沪、深两市"**高价股"不仅没有走出机构预期的表现,反而出现了上市以来的首个跌停。
《每日经济新闻(微博)》记者发现,在"**高价股"等光环背后,洋河股份正面临着大小非解禁、市场压力、扩张压力等诸多难以承受之重。

解禁压力
纵观洋河股份上市以来的券商研报,大多是对其业绩持续高增长、整合预期等的溢美之词,甚至还有某些券商乐观地指出"高成长化解限售股解禁压力"、"大小非将分享洋河的高成长"。
山西证券食品饮料行业分析师罗胤也直言不讳地表示,在众多的研报当中大家确实都更看重公司高成长性、整合前景等亮点,但大小非解禁也确实存在不小的压力。"其实哪家公司都存在大小非解禁压力,只是股价涨多了解禁压力就更大一些。"
目前,从大小非套现的情况来看,洋河股份还将面临至少15258.20万股的解禁压力。某私募人士表示,股价的走弱无疑将强化大小非的套现预期,无论套现多少都将对二级市场是个不小的考验。

高价压力
对于白酒新贵洋河股份来说,从2009年11月初上市时的八九十元算起,上市一年后的股价已经翻了三倍有余。期间,二级市场的投资者尤其是基金们更是赚得盆满钵满,这也使得股价在趋势逆转之后遭遇的市场压力。
罗胤表示,涨多了自然就会卖的。以洋河股份的市场表现来看,近期饮料食品行业整体表现也都比较弱的,同时行情持续低迷也会导致这么高的股价面临不小的压力。
事实上,昨日(1月10日)的市场交易数据印证了罗胤的说法。从成交席位来看,尽管买入前五名出现了三家机构席位,但卖出前五名中有四家来自机构;从成交金额来看,三家机构分别买入1075.09万元、992.65万元和863.35万元,但卖出的四家机构则分别抛出9032.59万元、1248.16万元、1167.10万元和1085.43万元,卖出总金额数倍于买入方。此外,还有一家杭州的券商席位也大举抛出5766.47万元。
另外一家来自券商营业部的分析师也肯定了罗胤的上述观点,"资产整合等预期逐步兑现之后,种种利好见光死也是二级市场加速下跌的根本原因之一。"

扩张压力
就在众多分析师一边倒地看好公司高成长的同时,有人却提出了几乎被所有人都忽视掉的隐忧。
实际上,自2007年以来,洋河股份的存货周转率快速上升,此后一直在高位盘旋,去年三季报为2.19,是贵州茅台的12倍,是行业平均的4倍多,在行业中仅次于金种子酒。
业内人士表示,这已经说明洋河股份的产能严重不足,表现就是洋河被外界质疑的基酒短缺问题。
而据此前媒体报道,今世缘营销总监倪从春曾表示,今世缘是目前江苏省内基酒产量的,但洋河的销售量却是今世缘的两倍以上,洋河的基酒缺口有多大可想而知。洋河股份也承认近年每年花费数千万从五粮液购买基酒。
对此,罗胤则表示由于没有对上市公司进行实地调研,也没有跟公司高管进行过全面深入的交流,暂时不好作出评价。
一位私募人士表示,"当产能无法满足市场需求之后,产品质量就难以得到有效,随后的结果可想而知。当年的红桃K就是典型的例子。"
上述人士不无担忧地表示,市场快速扩张与产能之间形成分裂,无疑在高速前进的道路上埋下了一颗不定时炸弹。(来源:腾讯网)

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