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透视白酒三季报要厘清五个问题

发表于:2022-08-19 作者:万里酒馆编辑
编辑最后更新 2022年08月19日,至昨日,19家上市白酒企业前三季报已经全部披露。无论增降,每份成绩单的背后,都代表了企业辛勤的耕耘。毕竟,今年的市场很不一般,在疫情影响下,能够保持增长很不易,在季度业绩报并不"好看"的情况下,第三季

  至昨日,19家上市白酒企业前三季报已经全部披露。无论增降,每份成绩单的背后,都代表了企业辛勤的耕耘。毕竟,今年的市场很不一般,在疫情影响下,能够保持增长很不易,在季度业绩报并不"好看"的情况下,第三季度能够交出一份漂亮的成绩单,需要付出更多的心血。

  酒说希望通过五个问题,来透视这份成绩单背后体现的一些共性。

  1、一问,第三季度大面积恢复增长,是否意味着行业触底反弹?

  我们要为酒业喝彩!

  从数据来看,今年1-9月营收和利润双增长的上市酒企一共七家,分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、酒鬼酒、ST皇台,相比半年报公布时的贵州茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒和ST皇台,增加了泸州老窖和今世缘两家酒企,这说明第三季度的业绩发挥了巨大作用。

  当然,我们还需要关注的是,有不少酒企在第三季度表现优益,营收和净利润实现双增长的为13家,比如:

  7-9月正值白酒淡旺季交替之际,尤其是今年中秋节和国庆双节期间,无论是聚饮还是婚宴都对白酒消费有较强的拉动作用,当然,白酒业绩的增长不只这一个原因,今年第二季度开始,白酒企业明显增强了市场的推动,加大营销动作,由此带动了白酒的销售。

  2、二问,为什么茅台、五粮液、汾酒、酒鬼酒持续增长?

  今年前三季度,包括贵州茅台、五粮液、汾酒、酒鬼酒、ST皇台在内的五家酒企保持了持续增长,由于ST皇台具备一定的特殊性,故此不作特别分析。

  茅台、五粮液作为酒业的龙头企业,发挥了巨大的性作用,不仅如此,今年白酒股市的一路上扬,也与这两家酒企的业绩强劲有莫大的关系,使资本对白酒持续看好。

  当然,这两家酒企的成功不容易复制,53度飞天茅台、第八代经典五粮液在其中发挥的作用很难企及,这也是为何这两年这么多酒企加强高端酒建设的原因,它已经成为如今酒企业绩增长的重要引擎。

  汾酒这个样本值得我们持续关注,它今年表现出了强劲的增长力。酒说记者在与多位业内人士交流时,大家一致的观点是,汾酒的核心产品青花汾20、青花汾30增长速度很快,另外,省外市场的快速增长,也在拉动汾酒的业绩,值得一提的是,汾酒去年省外市场份额首次超过了省内市场,这是一个很大的成功点,要知道如今还有不少企业在寻找省外市场的增长路径。另外,汾酒的增长潜力还有很多,有经销商表示,玻汾在省外的布局还未完成,还有更大的空间。而定价在1059元/瓶的青花汾酒30复兴版,则被很多经销商寄予厚望,它将抢夺高端酒市场份额。

  酒鬼酒今年带来了很多惊喜,这是酒鬼酒近几年正确布局市场、升级产品结构带来的成果。其中,内参酒是核心动力,对次高端酒鬼和低端湘泉的带动作用也比较明显,疫情后动销恢复情况良好。

  总结来看,次高端酒、高端酒为酒企带来了很好的收益。除此之外,国窖1573之于泸州老窖、梦6+之于洋河、古井贡年份原浆20之于古井等,也是这样一个逻辑。

  3、三问,两极分化更加明显了吗?

  从今年三季报来看,白酒业的两极分化现象依然存在,甚至,这有可能在未来几年继续存在。

  2020年前三季度,19家白酒上市公司的总营收为1909.92亿元,(编者注:顺鑫农业尚未披露白酒业绩,故文中前三季报统计的是顺鑫农业业绩,与实际白酒业绩总和有一定出入),行业龙头贵州茅台+五粮液两家的营收总和为1097.08亿元,估算占整个白酒上市公司总营收的57.44%。

  而上半年排名前7的白酒上市公司(茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、顺鑫农业、古井贡酒)总营收为1710.83亿元,(编者注:顺鑫农业尚未披露白酒业绩,故文中前三季报统计的是顺鑫农业业绩,与实际白酒业绩有一定出入)占比为89.58%。

  今年上半年,白酒板块向头部品牌集中的现象就很明显,这在前三季报中依然存在,而且从目前趋势来看,并没有丝毫减弱的迹象。

  4、四问,区域品牌靠什么赢?

  市场分化下,对于区域酒企来说明显压力很大,尽管在今年第三季度时,大部分企业都恢复了增长,或者下降幅度收窄,第四季度又是白酒旺季,增长现象或可持续,但是在头部企业的不断挤压和下沉下,区域品牌面临着不小的压力。

  华策咨询合伙人刘义军表示,区域品牌可以从三个方面发力。

  一,积极提升产品结构,寻求向上发展空间。对于品牌来说,提升产品结构向上发展,是一件十分困难的事情,但又极其重要不得不做。未来没有产品结构提升成功的品牌,也很难打通新一轮向上发展的空间。

  二,强化宴席市场运作,抓住大众酒复苏。对于大众酒消费档位来说,今年疫情影响,已经沉寂了半年的时光。而疫情的影响在全国已逐渐褪去,大众聚饮也全面放开,尤其下半年原本就是宴席的高峰期。不过,宴席市场必然竞争激烈,这需要酒企系统化运作,作为单渠道运作,并制定有针对性的宴席策略,同时做好人员职责的细化分工。

  三,建立线上线下一体化管理,贯彻市场精细化运作。市场进入白热化存量竞争阶段,对于企业的管理和市场运作同样上升到一个新的竞争层次。从管理上来说,建议企业重视将线上管理与线下管理有效结合,通过线上线下一体化管理模式固化下来提高管理的效率。同时,在市场运作层面,继续推进精细化运作,市场运作扁平下沉、渠道更加专业细分、服务维护工作更加深入等将成为市场精细化运作的必然要求,也是新一轮发展的需要。

  5、五问,百亿矩阵会变吗?

  2019年,上市百亿酒企为贵州茅台、五粮液、洋河、泸州老窖,汾酒、牛栏山和古井贡酒7家酒企。根据前三季报的业绩显示,这个阵容基本不会改变。

  北京卓鹏战略咨询机构董事长田卓鹏表示,从上市酒企前三季度的业绩报表来看,不管是千亿企业还是百亿企业,第三季度相对来说表现都很强劲。1-9月的业绩,通过第三季度的表现进一步追赶了销量,弥补了与去年同期的差距,所以行业向名酒集中,向高端酒集中的趋势已经非常明朗。后疫情之后,第三季度这些企业的市场反应迅速、消费反应、销售恢复都很迅速,比如洋河,就在第三季度追平了不少,这也说明一个趋势。另外千亿酒企和百亿酒企在布局次高端和新高端的战略上很成功,如300~400元、500~600元两个核心价位是它们的战略价位,当然,百亿酒企也注重大众价位的布局,比如牛栏山。

  除此之外,其他上市白酒企业仍需向百亿规模继续冲刺。当然,在非上市白酒企业中,百亿酒企的发展同样值得关注。郎酒2018年营收重回百亿俱乐部后,今年表现出了持续的增长力,值得注意的是,2020年郎酒酱酒产能达到3万吨,老酒储量13万吨,为其提供了很大的发展动能,并且,郎酒的潜力不止于此,前几日伴随着吴家沟生态酿酒区的正式启用,郎酒的核心动力正在不断增强。

  习酒也将加入百亿阵营,上半年的"时间过半,任务过半",再加上下半年企业对核心大单品习酒窖藏1988的升级,都为企业带来巨大的发展动力。看来,今年白酒企业的百亿矩阵将有很大可能迎来习酒这位新晋选手,让我们充满期待!

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