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理性投资依然是葡萄酒行业正规之路

发表于:2022-12-03 作者:万里酒馆编辑
编辑最后更新 2022年12月03日,虽然市场并不完善,葡萄酒的投资收藏价值却是有目共睹。有专家指出,如果一名年薪2万欧元的员工,刨去日常费用所剩下的收入去投资法国波尔多地区的葡萄酒,那么他的回报率将是3年150%,5年350%,10年5

虽然市场并不完善,葡萄酒的投资收藏价值却是有目共睹。有专家指出,如果一名年薪2万欧元的员工,刨去日常费用所剩下的收入去投资法国波尔多地区的葡萄酒,那么他的回报率将是3年150%,5年350%,10年500%。

国内投资葡萄酒市场上流行一句黄金条例,即"会不会品酒并不重要,只要知道品牌就行","与购买黄金、股票等投资方式不同,投资红酒必须认同红酒文化,要对红酒有一定的品鉴能力",北京平治酒业联合总裁周小雷说道。

提到品牌国内投资者首先想到的大概是法国波尔多地区的五大名庄,其实值得投资的葡萄酒远不止这五家。在葡萄酒大师、佳士得北美区洋酒销售总监查尔斯·柯蒂斯(Charles Curtis MW)看来,"最具投资回报的酒庄除了拉菲(Lafite)、尔(Latour)、奥比昂(Haut Brion)、玛歌(Margaux)和木桐(Mouton外,位于同一个河岸的帕图斯(Petrus)、里鹏(Le Pin),包括Lafleur、欧颂(Ausone),以及白马庄园(Cheval Blanc)这些波尔多地区的一线酒庄都非常具有投资潜力"。从过去的历史看,回报率最高的红酒,大多出产自法国波尔多地区的30家酒庄。

除了品牌之外,好年份也成为投资者选择酒款需要考虑的必备要素,所谓好年份主要取决于葡萄酒的品质和陈年时间。而罗伯特·帕克将外观、香气、口感,余韵及陈年潜力都包含其中的评分无疑可以作为最重要的价值参考标准。而从历史数据来看,评分90分以上的酒款一般都有较好的升值潜力。

其实,我们可以在伦敦国际葡萄酒交易所(Liv-Ex)的葡萄酒价格走势中,看到每款葡萄酒自己的生命曲线。葡萄酒出厂后的头两年是资本增值的平淡期,随着消费的积累,藏品数量减少,酒的品质也越来越稳定和醇厚。而一般在五到六年之后,葡萄酒的价值才开始得到急剧的提升。

尽管大部分葡萄酒并不具有陈年能力,有10~15年的最佳饮用期,然而的红酒可陈年60年甚至上百年,波尔多酒庄的不少葡萄酒即使保存超过1个世纪,仍然可以适宜饮用。虽然,到达陈年期之后葡萄酒的价值开始走下坡路,但是陈年时间越长,葡萄酒的品质越高,也自然具备更大的增值空间。

倘若抛开国内新兴市场的浮躁与无序暂且不论,任何投资产品其实都有附加风险,葡萄酒若作为以获取收益为目的的投资品也同样如此。

投资成品酒是葡萄酒投资的最初形式。仍存于橡木桶中的葡萄酒在每年春天经过品酒师评分之后便可以作为"期酒"出售,而在此后每经过一个环节,就会增加相应的人工和材料成本,李彦奇介绍说,"一般而言,从期酒价格公布开始,到成品葡萄酒最终上市进行销售,价格基本会提高30%甚至更多。加之国内多经私下流转的葡萄酒已经过多次倒手,因此对于成品酒的高价买入无形中缩小了葡萄酒的收益升值空间。

其实成品酒投资的问题在于储藏。"葡萄酒是有灵性有生命的液体",倘若没有放在专业的酒窖里储存,温度不对、见光、震荡等都可能损伤葡萄酒的品质。因此,现在很多投资客投资现酒,并不会将酒运回国内,而是将酒直接放在国外的葡萄酒拍卖行内储藏和交易。

投资期酒似乎只是近几十年才出现的事,虽然早期的期酒出售是酒庄为实现资金流所采取的不得已之举,然而在正式装瓶前,期酒就已经可以进行数次交易,加之价值链上游的成本优势,这使得期酒具有更大的升值空间,也逐渐演变为一种投资手段。

期酒的投资在高回报率的同时自然也有其附属的风险,首先以波尔多葡萄酒为例,波尔多每年会将一定比例的葡萄酒作为期酒出售。李彦奇介绍道,"波尔多葡萄酒是选用混合葡萄品种酿造,而期酒则采用不同的程序,在两种酒的制作过程中,葡萄在橡木桶里陈酿的时间也并不相同,因此,在经过两年陈酿后的期酒品质如何只能由自己承担"。

虽然期酒价格受酒评家影响鲜明,然而酒商出于营销的需要,会炒作一些年份的酒价,2000年是最具代表性的一个年份,在这一葡萄酒品质并不算突出的年份里,酒商凭借千禧之年的营销诉求将当年的葡萄酒定为高价,然而实际升值空间的狭小严重影响了当年投资者的收益。

在已有的现酒与期酒投资之外,鼎红基金虽上线时间尚短,运行情况尚不明晰,但是也为投资者提供了另一种投资选择,虽然该基金主要用于投资法国波尔多和勃艮弟两个葡萄酒一级市场,然而如何才能够获得足够多的配额也是他们无法回避的难题。

其实在需求的催生之下,国内葡萄酒投资相关环节都开始陆续上线。今年3月以股票交易方式运作的上海红酒交易平台正式运行,其实也如李彦奇所认为的,"葡萄酒行业尤其需要经验积累,国内酒商抑或交易平台也只有在运营中才能逐渐专业起来"。

我国的葡萄酒投资市场升温也只是近几年的事情,也许现在这中间有价格泡沫,有不成熟的投资消费心态,也有刚刚出现并不完善的运作平台,然而任何市场的成熟都不会发生在朝夕之间。中国的葡萄酒消费市场如同40年前的美国,众人追捧的喧闹市场背后是稀薄的葡萄酒底蕴,然而,现在美国已迈入了产业链的上游,并已有自己的葡萄酒。

其实葡萄酒不同于其他产品,投资市场只有在葡萄酒文化的不断渗透中才能够真正成熟起来,而投资者只有了解它、欣赏它才能真正得其价值。就像有些东西,越是执意地想要抓住则越会觉得痛。

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